20-25-Year taux fixe · Taux directeur fixé par la Banque centrale européenne
France : les contrats à terme de taux impliquent actuellement que le produit fixe typique (20-25-Year taux fixe) passe de 3,45 % aujourd'hui à 4,20 % d'ici 2027-09, soit environ 75 points de base de plus. Ce n'est pas une prévision : c'est le taux hypothécaire cohérent avec ce que les marchés intègrent déjà pour la politique monétaire (European Central Bank).
Données du 2026-10-20. Dérivé de la valorisation du taux directeur par les contrats à terme de taux, à laquelle s'ajoutent le spread hypothécaire de long terme de ce marché, son facteur de pass-through et son délai de transmission. La valorisation de marché évolue chaque jour et s'est déjà trompée par le passé. Ceci n'est pas un conseil financier.
La norme française est le taux fixe sur toute la durée du prêt, généralement 20 à 25 ans : l'emprunteur qui signe aujourd'hui a verrouillé son taux pour la vie du crédit. Les taux sont encadrés par le taux d'usure, plafond légal fixé chaque trimestre à la moyenne des taux du trimestre précédent majorée d'un tiers. Comme ce plafond suit le marché avec retard, la production de crédit se grippe visiblement lorsque les taux de marché montent plus vite que le plafond, exactement ce qui s'est produit en 2022 et 2023.
France : le taux indiqué ci-dessus est le taux MFI de la BCE sur les nouvelles affaires pour les prêts à l'habitat (20-25-Year taux fixe) ; il reflète donc ce que les emprunteurs signent effectivement aujourd'hui, et non le stock des prêts existants.
La zone euro n'a qu'un seul taux directeur et une seule courbe de contrats à terme. Ce tableau applique au taux actuel des nouvelles affaires de cet État membre la variation implicite à 12 mois du composite de la zone euro ; il ne modélise pas de pass-through national distinct.
| Mois | Taux de dépôt BCE implicite | Projeté 20-25-Year taux fixe | Spread |
|---|---|---|---|
| 2026-10 | 2,50% | 3,50% | +1,00pp |
| 2026-11 | 2,51% | 3,53% | +1,03pp |
| 2026-12 | 2,73% | 3,61% | +0,88pp |
| 2027-01 | 2,73% | 3,67% | +0,94pp |
| 2027-02 | 2,81% | 3,73% | +0,92pp |
| 2027-03 | 2,99% | 3,82% | +0,83pp |
| 2027-04 | 2,99% | 3,89% | +0,90pp |
| 2027-05 | 3,06% | 3,96% | +0,90pp |
| 2027-06 | 3,14% | 4,03% | +0,90pp |
| 2027-07 | 3,19% | 4,10% | +0,91pp |
| 2027-08 | 3,19% | 4,15% | +0,96pp |
| 2027-09 | 3,21% | 4,20% | +0,99pp |
| Pays | Produit typique | Taux hypothécaire | Spread vs BCE |
|---|---|---|---|
| Slovaquie | Fixed-period mortgage (3-5 yr) | 4,30% | +1,80pp |
| Estonie | Euribor-linked variable | 4,20% | +1,70pp |
| Lettonie | Euribor-linked variable | 4,00% | +1,50pp |
| Grèce | Fixed-period mortgage | 3,90% | +1,40pp |
| Lituanie | Euribor-linked variable | 3,90% | +1,40pp |
| Pays-Bas | 10-30-Year fixed | 3,85% | +1,35pp |
| Chypre | Fixed-period mortgage | 3,85% | +1,35pp |
| Italie | 20-30-Year mutuo a tasso fisso | 3,75% | +1,25pp |
| Irlande | 3-5-Year fixed | 3,75% | +1,25pp |
| Belgique | 20-Year fixed | 3,70% | +1,20pp |
| Allemagne | 10-Year Festzinsbindung | 3,65% | +1,15pp |
| Autriche | 10-15-Year fixed | 3,60% | +1,10pp |
| Slovénie | Fixed-rate mortgage | 3,60% | +1,10pp |
| Portugal | Mixed / fixed-period mortgage | 3,55% | +1,05pp |
| Croatie | Fixed-rate mortgage | 3,55% | +1,05pp |
| Luxembourg | Fixed-rate mortgage | 3,55% | +1,05pp |
| France | 20-25-Year taux fixe | 3,45% | +0,95pp |
| Espagne | 15-30-Year hipoteca tipo fijo | 3,35% | +0,85pp |
| Finlande | Euribor-linked variable | 3,35% | +0,85pp |
| Malte | Variable-rate mortgage | 3,30% | +0,80pp |