Hawkometer — Indicateur de sentiment des discours et communications des banques centrales
Évalue chaque intervention de Powell, Lagarde, Bailey et Ueda sur une échelle hawkish/dovish, presque en temps réel
Updated septembre 20, 2026Pourquoi un Hawkometer ?
Les marchés ne réagissent pas seulement aux décisions de taux ; ils réagissent aussi au langage qui les entoure. Une seule phrase du Fed Chair, un entretien avec le chef économiste de l’ECB ou une audition du Governor de la Bank of England peut faire bouger les rendements de plusieurs points de base avant même que la prochaine réunion ne figure au calendrier.
Le Hawkometer est un indice structuré et lisible par machine de ce langage. Chaque intervention publique d’un haut responsable de l’une des neuf grandes banques centrales est notée sur une échelle unique :
- +10 — le plus hawkish (signal clair que la politique va se resserrer ou rester restrictive)
- 0 — neutre
- -10 — le plus dovish (signal clair que le cycle d’assouplissement approche ou est en cours)
Les scores sont agrégés en vues par intervenant, comité et banque centrale, puis combinés à un indicateur de variation 30 jours contre 60 jours précédents qui signale les changements de ton d’un comité.
Faucons, colombes et pourquoi un seul discours peut faire bouger les marchés
Les banquiers centraux sont souvent classés en deux camps informels selon leur façon de parler de politique monétaire. Les faucons s'inquiètent d'abord de l'inflation. Ils privilégient des taux plus élevés, une politique plus restrictive et signalent rapidement les tensions salariales ou les hausses de prix. Les colombes s'inquiètent d'abord du chômage et de la croissance. Elles préfèrent des taux plus bas et soulignent le coût d'un refroidissement excessif de l'économie. La plupart des responsables évoluent sur un spectre et peuvent devenir plus restrictifs ou plus accommodants selon les données.
Lorsqu'un responsable de la Réserve fédérale prononce un discours, les traders y cherchent un indice sur la direction du comité. Si plusieurs membres deviennent nettement plus restrictifs le même mois, les marchés peuvent relever la probabilité d'une hausse de taux, les prix obligataires peuvent baisser et le dollar peut se renforcer.
Toutes les voix ne comptent pas de la même manière à chaque réunion. Les membres votants font généralement davantage bouger les marchés, mais les non-votants comptent aussi parce qu'ils participent au débat et peuvent retrouver un droit de vote plus tard. Le Hawkometer pondère les intervenants en conséquence.
Dispersion du comité, mécanique de vote et méthodologie de scoring du sentiment
La dispersion inter-comités des préférences révélées est elle-même un signal exploitable. Le FOMC, le Conseil des gouverneurs de la BCE et le MPC de la BoE révèlent leurs désaccords par des canaux institutionnels différents : dot plots, discours des banques centrales nationales, conférences de presse de consensus et votes publiés. Les discours de membres non votants peuvent contenir un signal important en phase de transition, car la rotation révèle des préférences de vote futures.
Les méthodes de scoring du sentiment vont des dictionnaires et bibliothèques personnalisées de phrases faucon-colombe aux modèles thématiques et aux transformers affinés. Les scores par mots-clés comme le Hawkometer offrent une traçabilité complète, car chaque score se décompose en phrases détectées; les modèles contextuels capturent davantage de nuance, mais sont moins auditables.
Committee scores at a glance
Voter-weighted 90-day rolling Hawkometer score for each committee. Hover any card for the underlying speaker breakdown.
Which committee is most hawkish right now?
Latest scored appearances
Couverture
| Bank | Committee | Speakers tracked |
|---|---|---|
| Federal Reserve | FOMC | Chair Powell, Vice Chairs, Governors et les regional Fed Presidents selon le calendrier de rotation |
| European Central Bank | Governing Council | President Lagarde, Executive Board, Bundesbank, Banque de France, DNB, Banca d’Italia |
| Bank of England | Monetary Policy Committee | Governor Bailey, Deputy Governors, Chief Economist, External members |
| Bank of Japan | Policy Board | Governor Ueda, Deputy Governors, Policy Board members |
| Reserve Bank of Australia | Board | Governor Bullock, Deputy Governor, Treasury Secretary, Assistant Governor |
| Bank of Canada | Governing Council | Governor Macklem, Senior Deputy Governor, Deputy Governors |
| Reserve Bank of India | MPC | Governor, Deputy Governor, External members |
| Swiss National Bank | Governing Board | Chairman Schlegel, Vice Chairman, Member |
| People’s Bank of China | Governor and key deputies | Governor Pan Gongsheng, Deputy Governors |
Comment lire l’indice
Un score est un résumé, pas un verdict. Deux observations méritent d’être gardées en tête :
- La direction compte plus que le niveau absolu. Un comité à +1,5 qui était à +3,0 il y a un mois devient plus dovish, même si le chiffre principal paraît encore hawkish. L’indicateur de variation capte ce mouvement.
- Le Chair fixe le centre de gravité. Un regional Fed President hawkish associé à un Chair dovish peut aboutir à une lecture neutre. Nous pondérons par statut de vote, non par fonction ; le vote du Chair compte donc comme celui de tout autre votant. Mais son langage public tend à ancrer les attentes davantage que celui des autres intervenants.
Pour une description complète du moteur de notation, de la bibliothèque de mots-clés et des limites connues, voir la Hawkometer methodology page.
About this index
The Hawkometer uses Claude AI (Anthropic) to score central bank communication with context-aware reasoning. Every score is accompanied by a written rationale and the key phrases that drove it. For full details on the scoring engine, voter weighting, rolling windows and known limitations, see the methodology page.